腾讯控股三季度游戏业务创纪录：海外单季收入首次破 200 亿元
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2025-11-14 15:45:45
11 月 13 日，腾讯控股公布其 2025 年第三季度财报，其中网络游戏板块收入达 636 亿元人民币，同比实现双位数增长。
其中，本土(中国大陆)游戏收入为 428 亿元，同比增长约 15%。海外游戏收入为 208 亿元，同比增长约 43%。这是腾讯游戏海外收入首次突破 200 亿元大关。
在电话会议中，腾讯管理层指出，海外增长来自于“收购工作室 + 自研全球化突破 + 长青产品稳定运营”的组合策略。
此外，腾讯亦提到国内市场中“射击类游戏”成为新增长点，《三角洲行动》、《无畏契约：源能行动》等新品贡献明显。
我的看法
这份财报展示出，国内头部厂商正真正迈向“全球玩家+全球收入”模式，而不再仅仅依赖国内市场。海外同比增 43%是相当亮眼的数字。
但我们也要注意：虽然海外收入突破 200 亿元，但占比仍然约 32%(208 / 636)，国内市场仍为主战场。未来海外增长路径虽然潜力大，但挑战也不少(语言、文化、发行渠道、竞争激烈等)。
射击题材在国内增长加速，说明市场偏好正在发生变化：从传统 RPG、卡牌转向更具竞技、实时对战特质的类型。厂商若能抓住这个趋势，将拥有更多突破空间。
另一方面，这也提醒中小厂商：游戏“出海”不是简单翻译发布那么容易，腾讯这类头部公司有资源、渠道、品牌积累，普通厂商若盲目出海，风险较大。
总体而言，这是一个积极信号：国内游戏产业在品质、全球化路线上都有实质进展。但“稳健增长”与“爆发增长”之间还差一段路。
